國際匯市

過去一週表現回顧：美國經濟數字不佳，相對歐元及日圓回貶

美元指數過去一週收黑0.77%，主要反應美國經濟數字之疲弱，包括就業、消費者信心指數、ISM製造業指數、成屋待完成銷售數字均不佳，投資人開始擔憂美國經濟前景，轉往日圓避險，推升日圓相對美元升值1.49%至87.92元。另外，原本投資人擔心歐洲央行提供銀行業的4420億歐元貸款於7/1到期後之流動性風險，所幸6/30歐洲央行表示銀行申請三個月期貸款規模僅有1319億歐元，低於市場預估，再加上 西班牙成功發售35億歐元公債，激勵歐元相對美元週線反彈1.09%至1.2504元。不過另一方面，美國及中國公佈的經濟數字不佳，壓抑商品市場價格走跌，波及商品貨幣如澳幣、墨西哥披索、紐幣相對美元貶值3.05%~2.87%。亞洲部份，人民幣升值0.32%，引領馬來西亞幣升值0.88%，但韓元則反應外資流出股市之賣壓而續貶1.10%至1228.7元 (彭博資訊，截至7/2下午5:30價位)。

• 中長線投資展望：留意亞洲為首的新興國家貨幣升值機會

富蘭克林證券投顧表示，儘管第二季許多新興國家貨幣因市場恐慌心理波及而貶值，但以韓元為例，因伴隨南北韓緊張衝突問題，一度造成韓元貶值，但就基本面而言，南韓就業狀況改善，失業率不及4%，且成長動能強勁、政府財政穩健，也是中國強勁成長的受惠者，因此遭市場不合理的賣壓時反而應視為佈局良機。匯率是看兩國間之相對基本面，預期美國的成長會高於歐洲、新興亞洲的成長又會高於美國及歐洲，而這將是奠定新興亞洲貨幣升值潛力的重要基礎。因為亞洲可望持續受惠強勁的基本面，包括較高的經濟成長率、強健的國際收支狀況、資本流入等優勢。此外，新興亞洲還有項重要的升值誘因，那就是人民幣匯價政策的轉變，中國人民銀行近期放寬人民幣的匯率彈性，以及所實施的信貸限制措施，有助降低資產泡沫的風險，有利經濟中長期朝良性發展。中國日益增加的對外投資也應能使亞洲地區受益，其中對馬來西亞和南韓等國尤為有利，也有利於這些國家貨幣表現。